中国银河证券:房地产行业将走上弱复苏 看好板块四季度行情

2022-10-12 14:38:00
bradley
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  智通财经APP获悉,中国银河证券发布研究报告称,相较于前期“因城施策”层面自下而上的分散支持,930自上而下的政策组合拳具有更强的信号作用和更明显的刺激效果,该行认为针对利率政策的一系列调整开启了行业信贷宽松周期,四季度或是新一轮政策窗口期,前期困扰行业的主要问题都在逐步进行解决和修正,该行认为接下来行业将走上弱复苏的道路,看好板块四季度的行情。

  房企销售连续四月同比降幅收窄,主要系低基数效应。根据克而瑞公布的2022年9月百强房企销售榜单,9月TOP100房企销售操盘金额为6268.8亿元,环比上升3.66%,同比下降26.46%,较上月同比增加10.88pct,本月百强房企销售实现连续4月同比降幅收窄,整体处于弱复苏态势。

  从环比角度,销售规模已连续2月保持基本稳定,环比变动微弱,与传统淡季7、8月份相比,“金九”时节销售环比数据本应加速提升,但现实表现平淡,而同比降幅的收窄主要归因于去年同期基数较低。9月底以来,政策端发力稳楼市、扭预期,多部门出台下调利率、个税退税等措施,刺激刚需及改善性需求、稳定预期,政策效果将逐步显现,四季度销售将继续保持弱复苏态势。

  2022年9月单月销售规模超过100亿的企业有15家,基本与上月和22年度平均水平持平,单月销售规模超过400亿的企业有1家,为2022年下半年首例。各梯队房企销售门槛同比降幅较上月实现持续收窄,就单月销售金额而言,多数房企实现销售修复,其中TOP1-3房企连续两月同比降幅大为收缩。TOP21-50房企销售额实现较大恢复,同比降幅均收缩15个百分点以上。

  单月销售金额排名前三的房企是碧桂园、保利发展、招商蛇口,9月全口径销售额分别为406、384、350.1亿元,同比分别为-28.4%、9.71%、46.85%,环比变动+15.34%、-0.21%、47.29%,其中碧桂园成为2022年下半年单月销售金额首次突破400亿元的房企。本月头部房企销售修复较中部更佳,TOP20房企中,共有9家房企全口径销售金额同比为正,其中表现较好的为越秀地产、仁恒置地、电建地产,单月销售同比增幅均在50%以上。头部房企修复效果普遍优于中部房企,TOP20房企中除新城控股同比降幅在52.4%以外,多数房企同比变动均在-30%以内。从区域布局来看,相较推盘布局城市能级较低的房企,推盘集中在一二线核心城市的房企能更快速实现销售修复,区域分化逐步显现,布局优势得以彰显。

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