拓尔思:10月25日召开分析师会议中国银河证券股份有限公司、中移资本控股有限责任

2022-10-26 16:18:00
bradley
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  2022年10月26日拓尔思(300229)发布公告称公司于2022年10月25日召开分析师会议,中国银河证券股份有限公司吴砚靖、中移资本控股有限责任公司林英华、中国人寿养老保险股份有限公司胡仲藜、太平养老保险股份有限公司顾军蕾、华夏基金管理有限公司刘沛奕、长江证券股份有限公司肖知雨、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰、中邮证券有限责任公司陈昭旭、光大保德信基金管理有限公司黄波 朱梦天、融通基金管理有限公司李冠頔、深圳市景泰利丰投资发展有限公司吕伟志、中邮人寿保险股份有限公司朱战宇、兴华基金管理有限公司高伟绚、南方基金管理股份有限公司郭东谋、中军金控投资管理有限公司杨洋、弘毅远方基金管理有限公司赵阳、永赢基金管理有限公司任桀、安徽明泽投资管理有限公司王子妍、重庆德睿恒丰资产管理有限公司江昕、上海聆泽投资管理有限公司翟云龙、厦门金恒宇投资管理有限公司黄耀贵、中国国际金融股份有限公司蔡亦桐、中信建投基金管理有限公司王浩、北京诚盛投资管理有限公司完永东、申万宏源证券有限公司杨子霄 杨晓彤、国开证券股份有限公司周成娟、东海基金管理有限责任公司张元涛、上海东恺投资管理有限公司朱冰兵、华创证券有限责任公司戴晨、浙商证券股份有限公司李博华、国海证券股份有限公司张文浩、西部利得基金管理有限公司梁晓明、北京遵道资产管理有限公司祝飞、银华基金管理股份有限公司马慧伶、建信基金管理有限责任公司许杰、上海利幄私募基金管理有限公司孟舒豪、安信基金管理有限责任公司王涛、嘉实基金管理有限责任公司李远山 曲海峰、中国人寿资产管理有限公司刘军伟、上海磐厚投资管理有限公司于昀田、深圳望正资产管理有限公司旷斌、进门财经林曼莎、海南鑫焱创业投资有限公司陈洪、上投摩根基金管理有限公司张皓、万家基金管理有限公司周实、华农投资刘静谊、中信建投股份有限公司甘洋科 赵程华 梁斌 张晋恺参与。

  首先,受疫情防控政策影响,由于出行受限,公司主要客户群体的签单及收入确认节奏均有所放缓。其次,2022年第三季度,公司营业收入与上年同期相比下降 1.58%,归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降较多,主要原因是 2022 年第三季度的收入结构与去年相比变化较大。2022年第三季度,全资子公司天行网安信创项目计收比例较大,而很多毛利率较高的自有软件项目虽已完成交付,但尚未在第三季度确认收入。再次,公司处在 SaaS 化转型进程中,目前成效明显,就金融领域而言,2022年客单价及客户数增长均较为显著,但大多数订单模式为按年付费,因此该类业务的收入确认及款主要集中在第四季度。从全年表现看,截至 2022 年第三季度末,公司实现营业收入 6.37亿元,同比增长 4.95%,归属于上市公司股东的净利润实现 1.03亿元,同比增长 4.49%,公司业绩表现仍较为稳健,整体业务发展符合预期及营销计划,各项业务正在稳步推进,公司全年收入的 40%以上将在第四季度确认的规律未发生变化。

  答:公司产品 SaaS 化向小 G 小 B 下沉的实现路径主要包括两个方面,一是将合作伙伴作为公司拓展客户的渠道,通过把公司的标准化平台产品嵌入到合作伙伴的产品中,进而提高客户数量;二是与垂直行业的专业服务商合作,由其进行渠道代理销售,进而拓展产品销售路径。目前已在金融领域有成功案例。

  答:近年,政府信息化发展不断推进,公司政府端客户的业务需求有所放大,且资金较有保障。公司受财政预算约束较强的政府端客户主要分布在政府部门、公共安全、互联网和传媒等领域,公司通过数据服务不断提高相关部门的服务效率,与完善社会治理体系关系密切,同时党的二十大报告对完善社会治理体系提出明确要求,并对社会治理做出了清晰、系统的论述,因此公司的业务需求暂时未受到政府端财政预算收紧的影响。

  答:我国 2020 年专利申请数全球第一,开始从专利大国向专利强国转变。之前单纯是知识产权申请数量多,未来将逐步向提升质量转变。国内外涌现出 Innography(美国科睿唯安(Clarivate)子公司)、智慧芽(Patsnap)等高估值的知识产权(科技创新情报)服务商。

  拓尔思在知识产权领域的优势主要在于以下几个方面一是公司与国家知识产权局合作十余年,积累了对知识产权行业的了解,并完成了相关技术产品化的进程。在 2006年前后,从 utonomy、IBM 等众多竞争对手中脱颖而出,协助国家知识产权局全面搭建了专利检索与服务系统、专利电子审批系统、外观设计专利图像检索系统等“三大系统”,相关系统不仅具有检索功能,还能够自动读取申报专利所有内容,与已学习储备的专利库知识图谱 NLP分析比对,识别出相似度最高的已授权专利,做出是否授予申请者专利权利的相关建议等。公司目前每年都在为国家知识产权局持续提供服务和取得收入。二是公司基于在国家知识产权局服务全球专利信息检索的经验积累,与知识产权出版社(国家知识产权局对外专利信息服务统一出口单位)的战略合作应用的是完全自主研发、而不是开源的系统。并且,自主研发的专利搜索引擎已运行多年,前期为南方电网提供科技查新等服务经验,也积累了一定的行业优势,在企业客户或搜索借鉴、防止模仿、收费授权、专利鉴别等方面均具有“全、准、快、精”的优势。公司近期推出了拓尔思基因专利检索云服务平台,该平台基于生物技术领域产业发展及用户需求,在强化搜索引擎技术与数据资源优势基础上研发而成,具备自主可控核心能力,是一款提供序列检索与基因专利检索的 SaaS云服务系统。目前该平台已进入内部测试阶段。

  问:公司《2022 年半年度报告》显示,公司数字经济研究院成立了机器人研究中心,正在和优必选公司、小鹏公司等相关企业,在人形机器人的各种应用场景,进行共同研究和探索,请介绍目前进展情况及未来业务拓展规划。

  答:在智能机器人领域,自然语言处理和知识图谱为人形机器人提供自主学习、与人交互的大脑。拓尔思的核心优势在于自然语言处理技术在智能机器人人机互动方面的应用。公司在全网开源数据、NLP 算法的长期积累,和对政府、媒体、金融、安全等四大应用场景的长期覆盖,构成开拓智能机器人未来应用的核心优势。目前公司已具备人机基本对话交流的技术能力,并已在智能客服等领域应用多年。

  就人形机器人的应用场景及商业模式方面,目前公司正在针对多个应用场景构建专业知识库及知识图谱库。未来可能不仅有虚拟主播、虚拟客服,可能还会有主持机器人、客服机器人、康养服务机器人,实现服务型机器人与被服务对象之间的问、对话聊天等人机互动交流。

  答:拓尔思是信创工委会成员单位(主管单位为工信部),拥有以自然语言处理为核心的全文检索、内容管理、文本挖掘等多类型的自主知识产权软件产品,已获得信创工委会的产品图谱认证。公司同信创产业的上下游厂商已建立起紧密的技术和商务合作关系,并取得自主芯片、操作系统、关系型数据库、中间件、浏览器、服务器和终端机等全系列信创产品兼容认证证书,核心产品在党政、金融、军工和央企等行业拥有大量的成功案例。2021 年,公司已签订了 50 多份软件项目及软件服务合同涉及信创产品。

  公司在信创领域的业务增长空间主要来自以下两个方面。在数据安全领域,作为中国信息安全市场应用安全的领军企业之一,公司全资子公司天行网安依据国家标准、行业规范要求,不断完善产品并创新,努力为客户提供更高品质的网络安全产品。信创安全作为天行网安重要发展战略之一,持续推进产品的国产化系统适配。2022年上半年,公司全资子公司天行网安已入选《中国网络安全行业全景图(第九版)》网络隔离与交换系统细分领域代表厂商。在开源大数据搜索引擎方面,目前国内搜索引擎数据库市场为美国上市公司开源软件 ElasticSearch 一家独大、且开源软件数据泄露和涉及国家信息安全事件频出。公司推出的 TRS海贝大数据管理系统,作为一款从内核到系统完全国产自研的全文检索数据库,应用功能集成度更高,更加简单易用,系统的安全性更高,易用性更强,可以提供可信赖的高质量服务。公司今后将抓住国产替代的市场机遇,持续坚持自主研发技术路线,不断丰富信创产品线,扎实、稳固开拓信创产业。

  拓尔思2022三季报显示,公司主营收入6.37亿元,同比上升4.95%;归母净利润1.04亿元,同比上升4.49%;扣非净利润7235.16万元,同比下降12.89%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入2.12亿元,同比下降1.58%;单季度归母净利润2911.75万元,同比下降34.56%;单季度扣非净利润2600.76万元,同比下降29.4%;负债率30.92%,投资收益-139.16万元,财务费用3129.61万元,毛利率66.44%。

  融资融券数据显示该股近3个月融资净流入622.98万,融资余额增加;融券净流入0.0万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,拓尔思(300229)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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